我国燃料油市场基本情况
燃料油是目前我国石油及石油产品中市场化程度较高的一个品种。在 2001 年 10 月 15 日国家计委公布的新的石油定价办法中，正式放开燃料油的价格，燃料油的流通和价格完全由市场调节，国内价格与国际市场基本接轨，产品的国际化程度较高。从 2004 年 1 月 1 日起，国家取消了燃料油的进出口配额，实行进口自动许可管理，我国燃料油市场与国际市场基本接轨。
一、我国燃料油市场供应情况
在目前我国燃料油资源的供应总量中，进口资源大约占到 50% 以上。从 1995 年到 2003 年，我国石化行业原油加工量从 1995 年的 1.3 亿吨增长至 2003 年的 2.5 亿吨，但国内炼厂燃料油产量逐年下降，已由 1990 年的 3268 万吨减少到 2003 年的 2004 万吨，减少了 38.68% ，而燃料油进口却增势迅猛，进口量由 65 万吨一直增加到 2003 年的 2378 万吨，增长了近 36 倍，占据了国内燃料油市场的半壁以上江山。
1 、我国燃料油生产情况
我国燃料油主要由中国石油和中国石化两大集团公司生产，少量为地方炼厂生产。 2003 年全国燃料油产量为 2004 万吨，两大集团公司燃料油产量 1475 万吨，占全国总产量的 70% 左右。从燃料油生产地域来看，明显呈现地区集中的态势。华东和东北地区的产量远远大于其他地区。
2002年我国燃料油分省生产状况单位（万吨）
大区 |
生产量 |
省份 |
生产量 |
全国 |
1847.6 |
华北 |
186.7 |
北京 |
68.3 |
天津 |
32.6 |
河北 |
63.9 |
山西 |
0 |
内蒙古 |
21.9 |
东北 |
538.5 |
辽宁 |
394.4 |
吉林 |
73.2 |
黑龙江 |
70.9 |
华东 |
651.6 |
上海 |
80.2 |
江苏 |
113.8 |
浙江 |
57.6 |
安徽 |
7.4 |
福建 |
11.6 |
江西 |
42.3 |
山东 |
338.7 |
中南 |
68.2 |
河南 |
23.6 |
湖北 |
26.6 |
湖南 |
18.0 |
华南 |
196.6 |
广东 |
181.7 |
广西 |
7.2 |
海南 |
7.7 |
西南 |
4.4 |
重庆 |
0 |
四川 |
4.4 |
贵州 |
0 |
云南 |
0 |
西藏 |
0 |
西北 |
201.6 |
陕西 |
90.0 |
甘肃 |
68.3 |
青海 |
2.5 |
宁夏 |
2.5 |
新疆 |
38.6 |
全国各主要炼厂燃料油产量统计 ( 吨 )
单位名称 |
2001 年 |
2002 年 |
2003 年 |
大连西太平洋石油化工有限公司 |
565385 |
961504 |
1058625 |
福建省炼化有限公司 |
37512 |
115620 |
192735 |
广州市番禺华鸿油品有限公司 |
N/A |
252460 |
310912 |
广东中油高富燃料油有限公司 |
525000 |
431000 |
633000 |
江苏陵光集团 |
N/A |
465015 |
809371 |
齐鲁石化海外上市公司（分公司） |
1123245 |
788864 |
725436 |
青岛广源发集团公司 |
226635 |
311794 |
630588 |
山东滨化集团有限责任公司 |
167804 |
232739 |
318454 |
山东华星石油化工集团有限公司 |
N/A |
569732 |
907291 |
延安石化工业公司延长油矿管理局 |
262353 |
455833 |
717392 |
延炼实业集团公司 |
58939 |
86453 |
179007 |
扬子石油化工股份有限公司 |
224956 |
287750 |
289208 |
中国石化安庆分公司 |
56720 |
74437 |
N/A |
中国石化北京燕山石油化工有限公司 |
673644 |
64280 |
644879 |
中国石化广州分公司 |
375221 |
404325 |
454934 |
中国石化金陵分公司 |
354856 |
296728 |
356710 |
中国石化九江分公司 |
537789 |
422524 |
520977 |
中国石化茂名炼油化工股份有限公司 |
602803 |
534993 |
939753 |
中国石化上海石油化工股份有限公司 |
708103 |
679937 |
699651 |
中国石化天津分公司 |
264911 |
175385 |
248688 |
中国石化武汉石油化工厂 |
227355 |
199838 |
N/A |
中国石化镇海炼油化工股份有限公司 |
748704 |
575616 |
704765 |
中国石油兰州石化公司 |
649643 |
548255 |
630928 |
中国石油大连石化分公司 |
460695 |
480073 |
431029 |
中国石油大庆炼化分公司 |
589922 |
335723 |
329688 |
中国石油大庆石化分公司 |
367192 |
375263 |
201946 |
中国石油抚顺石化分公司 |
231622 |
441293 |
188641 |
中国石油呼和浩特分公司 |
234269 |
219285 |
163159 |
中国石油华北石化公司 |
168964 |
375263 |
201946 |
中国石油吉林石化分公司 |
700802 |
686980 |
435795 |
中国石油锦西石化分公司 |
392684 |
385921 |
168993 |
中国石油锦州石化分公司 |
480189 |
408470 |
378073 |
中国石油辽阳石化鞍山炼油厂 |
568254 |
502380 |
417260 |
中国石油乌鲁木齐石化分公司 |
376302 |
292615 |
N/A |
数据来源：中国石油天然气集团公司、中国石化集团公司
国内炼厂为了提高石油加工的经济效益，在加工过程中一直采用深拔、掺渣等工艺减少渣油和燃料油的产量，提高轻油收率。同时由于重油催化裂化、渣油加氢等重油深度加工技术的发展，也为原油深度加工提供了可能，加之近年来加工的进口轻质油品较多，也促进了国内炼厂产品结构的轻质化。上述几点原因造成 90 年代以来国内燃料油产量的不断下降。
2 、我国燃料油进出口情况
由于国产燃料油数量急剧减少，而缺少能源的沿海地区经济发展较快，对燃料油需求下断上升，因此国内燃料油的供应缺口不断加大，我国燃料油供应越来越依赖进口，目前燃料油已成为除原油以外进口量最大的石油产品。
截至目前，我国经商务部批准具有燃料油进出口经营权的企业共有 70 余家，这些企业可以直接从事燃料油的进出口业务。进口燃料油的品种中高硫燃料油大约占 80% ，中低硫燃料油大约占 20% 。从进口来源地来看，我国的进口燃料油主要来自周边国家和地区。其中 80% 以上的进口来自韩国、新加坡和俄罗斯。近几年韩国取代新加坡成为我国燃料油进口的最大来源国，但近年由于俄罗斯燃料油质优价廉，进口量在为断攀升。 2003 年从韩国进口燃料油 609 万吨，来自俄罗斯的进口比 2001 年上升了 188 万吨，达到 474 万吨。与此同时，与上世纪 90 年代中期相比，一直作为我国燃料油主要供应来源的新加坡进口数量有所减产，所占比例由 1995 年的 62.1% 最低时下降到 2000 年的 12.4% ，只是在最近几年略有恢复， 2003 年从新加坡进口了 495 万吨。在进口环节的税收方面，进口燃料油的关税为 6% ，增值税为 17% ，综合税率为 24.02%.
我国燃料油分国别进出口状况（万吨）
进口来源 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
新加坡 |
372.69 |
484.04 |
385.58 |
491.93 |
330.52 |
177.18 |
241.27 |
388.00 |
495.00 |
韩国 |
127.71 |
189.75 |
343.56 |
694.72 |
792.88 |
829.28 |
944.92 |
456.00 |
609.00 |
日本 |
21.89 |
86.91 |
181.52 |
162.04 |
57.88 |
36.97 |
69.12 |
96.00 |
108.00 |
菲律宾 |
-- |
-- |
23.89 |
8.45 |
15.26 |
23.43 |
31.45 |
51.00 |
N/A |
马来西亚 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
101.00 |
117.00 |
朝鲜 |
-- |
-- |
11.29 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
N/A |
印度 |
-- |
-- |
-- |
3.65 |
-- |
2.53 |
16.09 |
5.00 |
7.00 |
其他 |
17.07 |
24.36 |
31.00 |
66.93 |
12.41 |
18.00 |
114.95 |
46.00 |
104.00 |
亚太地区合计 |
539.37 |
785.06 |
976.84 |
1427.81 |
1208.96 |
1087.38 |
1417.80 |
1143.00 |
N/A |
俄罗斯 |
45.38 |
46.66 |
285.98 |
57.98 |
142.71 |
234.91 |
286.50 |
376.00 |
474.00 |
美国 |
9.64 |
4.90 |
4.32 |
35.37 |
18.41 |
4.96 |
21.63 |
27.00 |
N/A |
其他 |
5.88 |
17.23 |
0.25 |
12.98 |
36.14 |
95.53 |
90.16 |
95.00 |
N/A |
进口量合计 |
600.26 |
853.84 |
1267.39 |
1534.14 |
1406.23 |
1422.78 |
1816.09 |
1650.00 |
2378.00 |
出口方向 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
日本 |
0.02 |
6.06 |
0.31 |
0.71 |
-- |
0.79 |
1.02 |
2.00 |
-- |
香港地区 |
8.11 |
8.14 |
9.86 |
26.29 |
2.73 |
1.81 |
1.63 |
2.00 |
3.90 |
新加坡 |
-- |
-- |
3.64 |
0.76 |
0.48 |
0.72 |
0.80 |
1.00 |
-- |
利比里亚 |
-- |
-- |
2.05 |
1.27 |
0.97 |
3.23 |
2.96 |
3.00 |
4.40 |
巴拿马 |
-- |
-- |
10.42 |
7.76 |
7.96 |
14.90 |
19.84 |
34.00 |
38.00 |
其他 |
9.98 |
13.70 |
12.13 |
13.06 |
8.81 |
9.68 |
16.93 |
20.00 |
28.40 |
出口量合计 |
18.11 |
27.90 |
38.41 |
49.85 |
20.95 |
31.13 |
43.8 |
61.00 |
74.70 |
资料来源：国家海关总署
根据海关统计，我国燃料油进口最多的省份是广东省， 2003 年广东省内所属单位收货的燃料油共 1071 万吨，位居第二的是中央及弱京市所属单位，共进口了 328 万吨。我国重要的炼油化工基地——江浙沪地区也是燃料油的重要进口地， 2003 年该地区进口了 500 万吨燃料油。
我国燃料油分国别进出口状况（万吨）
进口来源 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
新加坡 |
372.69 |
484.04 |
385.58 |
491.93 |
330.52 |
177.18 |
241.27 |
388.00 |
495.00 |
韩国 |
127.71 |
189.75 |
343.56 |
694.72 |
792.88 |
829.28 |
944.92 |
456.00 |
609.00 |
日本 |
21.89 |
86.91 |
181.52 |
162.04 |
57.88 |
36.97 |
69.12 |
96.00 |
108.00 |
菲律宾 |
-- |
-- |
23.89 |
8.45 |
15.26 |
23.43 |
31.45 |
51.00 |
N/A |
马来西亚 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
101.00 |
117.00 |
朝鲜 |
-- |
-- |
11.29 |
-- |
-- |
-- |
-- |
-- |
N/A |
印度 |
-- |
-- |
-- |
3.65 |
-- |
2.53 |
16.09 |
5.00 |
7.00 |
其他 |
17.07 |
24.36 |
31.00 |
66.93 |
12.41 |
18.00 |
114.95 |
46.00 |
104.00 |
亚太地区合计 |
539.37 |
785.06 |
976.84 |
1427.81 |
1208.96 |
1087.38 |
1417.80 |
1143.00 |
N/A |
俄罗斯 |
45.38 |
46.66 |
285.98 |
57.98 |
142.71 |
234.91 |
286.50 |
376.00 |
474.00 |
美国 |
9.64 |
4.90 |
4.32 |
35.37 |
18.41 |
4.96 |
21.63 |
27.00 |
N/A |
其他 |
5.88 |
17.23 |
0.25 |
12.98 |
36.14 |
95.53 |
90.16 |
95.00 |
N/A |
进口量合计 |
600.26 |
853.84 |
1267.39 |
1534.14 |
1406.23 |
1422.78 |
1816.09 |
1650.00 |
2378.00 |
出口方向 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
日本 |
0.02 |
6.06 |
0.31 |
0.71 |
-- |
0.79 |
1.02 |
2.00 |
-- |
香港地区 |
8.11 |
8.14 |
9.86 |
26.29 |
2.73 |
1.81 |
1.63 |
2.00 |
3.90 |
新加坡 |
-- |
-- |
3.64 |
0.76 |
0.48 |
0.72 |
0.80 |
1.00 |
-- |
利比里亚 |
-- |
-- |
2.05 |
1.27 |
0.97 |
3.23 |
2.96 |
3.00 |
4.40 |
巴拿马 |
-- |
-- |
10.42 |
7.76 |
7.96 |
14.90 |
19.84 |
34.00 |
38.00 |
其他 |
9.98 |
13.70 |
12.13 |
13.06 |
8.81 |
9.68 |
16.93 |
20.00 |
28.40 |
出口量合计 |
18.11 |
27.90 |
38.41 |
49.85 |
20.95 |
31.13 |
43.8 |
61.00 |
74.70 |
资料来源：国家海关总署
根据海关统计，我国燃料油进口最多的省份是广东省， 2003 年广东省内所属单位收货的燃料油共 1071 万吨，位居第二的是中央及弱京市所属单位，共进口了 328 万吨。我国重要的炼油化工基地——江浙沪地区也是燃料油的重要进口地， 2003 年该地区进口了 500 万吨燃料油。
2001-2003 年我国燃料油分省市进口状况（万吨）
序列 |
2001 |
2002 |
2003 |
省份 |
进口量 |
省份 |
进口量 |
省份 |
进口量 |
1 |
广东 |
895 |
广东 |
824 |
广东 |
1071 |
2 |
北京 |
249 |
北京 |
272 |
北京 |
328 |
3 |
上海 |
133 |
上海 |
147 |
山东 |
216 |
4 |
江佃 |
102 |
浙江 |
107 |
上海 |
183 |
5 |
福建 |
93 |
福建 |
73 |
浙江 |
160 |
6 |
浙江 |
92 |
江苏 |
69 |
江苏 |
156 |
7 |
辽宁 |
47 |
山东 |
48 |
福建 |
101 |
8 |
山东 |
41 |
辽宁 |
29 |
辽宁 |
32 |
9 |
湖北 |
33 |
湖北 |
17 |
湖北 |
18 |
10 |
广西 |
13 |
安徽 |
16 |
湖南 |
16 |
11 |
海南 |
12 |
天津 |
13 |
天津 |
15 |
12 |
湖南 |
12 |
江西 |
10 |
河北 |
13 |
13 |
安徽 |
11 |
广西 |
9 |
江西 |
10 |
14 |
天津 |
11 |
海南 |
5 |
海南 |
6 |
15 |
江西 |
10 |
河北 |
3 |
广西 |
N/A |
16 |
河北 |
9 |
黑龙江 |
3 |
黑龙江 |
N/A |
17 |
吉林 |
6 |
湖南 |
3 |
安徽 |
N/A |
18 |
云南 |
3 |
吉林 |
1 |
吉林 |
N/A |
19 |
河南 |
3 |
新疆 |
1 |
新疆 |
N/A |
20 |
四川 |
2 |
云南 |
0 |
云南 |
N/A |
21 |
青海 |
1 |
山西 |
0 |
山西 |
N/A |
22 |
黑龙江 |
0 |
内蒙古 |
0 |
内蒙古 |
N/A |
23 |
山西 |
0 |
河南 |
0 |
河南 |
N/A |
资料来源： 2003 年数据来源于国家海关总署， 2002 、 2001 年数据来源于中国石化咨询公司《 2003 石化市场年度分析报告》
二、我国燃料油市场消费与需求情况
2002 年我国燃料油表观消费量 3437 万吨，历年燃料油消费变化不大，但 2003 年我国燃料油的消费量增长较快，当年的燃料油消费量在 4400 万吨左右。
历年我国燃料油供需状况（万吨， % ）
年份 |
产量 |
进口量 |
出口量 |
表观消费量 |
增长率 |
1990 |
3268 |
65 |
75 |
3259 |
|
1995 |
2961 |
600 |
18 |
3543 |
8.7 |
1996 |
2505 |
854 |
28 |
3330 |
-6.0 |
1997 |
2311 |
1267 |
38 |
3540 |
6.3 |
1998 |
2100 |
1534 |
50 |
3585 |
1.3 |
1999 |
1959 |
1406 |
21 |
3345 |
-6.7 |
2000 |
2026 |
1423 |
31 |
3417 |
2.2 |
2001 |
1841 |
1816 |
43 |
3614 |
5.8 |
2002 |
1848 |
1650 |
61 |
3437 |
-4.9 |
我国燃料油消费的订方式是以燃烧加热为主，少量用于制气原料，具有较强的节约和替代潜力。同时我国煤炭资源比较丰富，很多大型煤矿生产能力未充分发挥。从我国石油供需情况看，工业用油占石油消费量的一半，其中燃料油又占工业用油的 35% ，因此，我国减少工业用油的重点将放在燃料油替代方面，这是缓解我国石油消费过快增长的有效途径。
2002 年国内燃料油分行业消费
行业 |
电力 |
交通运输 |
石油化工 |
建材 |
钢铁 |
化工 |
其他工业 |
比重 |
32% |
22% |
16% |
8% |
7% |
9% |
6% |
根据国家统计局统计。我国燃料油消费主要是用作烧油，主要集中在发电、交通运输、冶金、化工、轻工等行业。其中电力行业的用量最大，占消费总量的 32% ；其次是石化行业，主要用作化肥原料和石化企业的燃料，占消费总量的 25% ；再次是交通运输业，主要是船舶燃料，占消费总量的 22% ；近年来需求增加最多的是建材和轻工行业（包括平板玻璃、玻璃器皿、建筑及生活陶瓷等制造企业），占消费总量的 14% 。其他部门的燃料油消费占全部消费量的比例变化不大。
各行业燃料油的主要用途如下：
◆ 电力行业的燃料油消费主要用于两个方面：一是燃油发电、供热机组，二是燃煤机组的点火，助燃和稳燃用油。虽然整个电力行业中燃油机组装机容量只有 1700 万千瓦，仅占整个装机容量的 5.7% ，但却消耗了 32% 的燃料油消费量。
◆ 石油化工行业的燃料油使用主要在自备电厂的发电、油田生活采暖、炼油厂生产工艺用热、化肥厂生产用原料和燃料以及其他化工生产。
◆ 建材行业消耗的燃料油主要用于平板玻璃和建筑卫生陶瓷的生产，随着产品质量要求的提高，一部分高档产品生产将会逐步转向天然气和液化石油气为燃料。
◆ 钢铁行业消费的燃料油主要用于加热炉、自备电厂电发供热和耐火材料等方面。
◆ 化工行业耗油主要用于化肥、炭黑、原油加工和化学品生产供热。
我国燃料油的主要消费地区集中在华南、华东地区，占全国消费总量的 71% 左右。另外，东北占 14% ，华北占 10% ，华中占 5% 。华南主要集中在广东省，占该地区消费量的 80% 。华东主要是上海、江苏、浙江、山东，占该地区消费量的 72% 。
在我国燃料油市场中，广东省占据非常重要的地位。广东省是全国燃料油需求量最大的省份，近几年全省的燃料油需求均保持在 1000 万吨 / 年以上的水平，占全国燃料油总需求量的 1/4 到 1/3 。在进口方面，历年广东省的燃料油进口占全国进口量的比例在 50-80% 之间，进口燃料油是广东市场供应的主要渠道。据海关统计， 2003 年广东口岸共进口燃料油 1572.3 万吨（含奥里乳化油），价值 29 亿美元，分别比上年同期增长 20.2% 和 39.6% 。燃料油进口量、值分别占广东口岸成品油进口量、值的 96.4% 和 91.9% 。广东燃料油进口主要以一般贸易方式为主，进口 1385.5 万吨，同比增长 15% ，占进口总量的 88.1% ；进入保税仓库的燃料油有 152.8 万吨，增长 68.9% 。
受国际市场原油价格上升的影响，燃料油价格也随之上涨。 2003 年广东口岸进口燃料油的平均价格为 184 美元 / 吨，比 2002 年的 159 美元 / 吨价格上涨了 16.1% 。燃料油进口主要产地为新加坡、韩国和俄罗斯。 2003 年广东口岸分别自新加坡、韩国进口燃料油 462.5 万吨、 321.8 万吨，分别增长 33.8% 、 7.3% ；从俄罗斯进口 255.1 万吨，下降 18.4% ，自上述国家的进口量合计为 1039.4 万吨，占进口总量的 66.1% 。
广东省内具有燃料油经营资格的贸易公司有数百家，此外还有大量的燃料油终端用户。从事燃料油贸易的公司组成形形色色，数目众多，国家、集体、私人公司互相竞争，没有任何一家公司能够在燃料油市场上取得优势地位。从经济学角度来看，广东燃料油市场是一个近似于完全竞争的市场。
1997-2003 年广东省燃料油进口数量（万吨）
年份 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
进口量 |
934.9 |
1066.6 |
1031.6 |
1005.8 |
930 |
839 |
1071 |
资料来源：国家海关总署
注：本表中数据仅包括“ 5-7 号燃料油”和“其他燃料油”
三、燃料油现货市场的价格波动特点
燃料油是原油的下游产品，因此燃料油的价格走势与原油具有很强的相关性。我们对 2001-2003 年间纽约商品交易所 WTI 原油期货和新加坡燃料油现货市场 180CST 高硫燃料油的价格走势进行了相关性分析，结果发现二者的价格相关性高达 94.09% 。
在石油燃料中，燃料油是一个小品种，它的供需状况受原油价格、国家政策、炼油装置开工、原油加工深度等因素的影响很大，长期预测有较大难度，尤其是其在世界范围内的变化更难把握。与原油一样，燃料油市场的特点是价格波动非常剧烈。由于目前国内还没有权威的燃料油基准价格，而国内燃料油价格与新加坡市场基本接轨，因此我们以新加坡燃料油市场的 180CST 高硫燃料油为例，对近两年来燃料油现货市场的价格波动情况加以说明。 2001 年 11 月份 FOB 新加坡现货价格为每吨 96 美元左右，仅仅在 13 个月以后的 2003 年 2 月份价格就上涨到 210 美元 / 吨，价格上涨幅度为 118% 。
正因为燃料油的价格波动是如此剧烈，市场产生了对规避燃料油价格风险的强烈需求，这对于燃料油期货上市后的交易活跃是一个重要的有利条件。由于目前国内暂时还没有相关的避险工具，因此国内的燃料油经营企业长期以来通过各种途径在新加坡燃料油纸货市场上从事避险交易，并且在交易实践中积累了一定的经验。据市场人士介绍，目前新加坡燃料油纸货市场上约 1/3-1/2 的交易量来自于我国内地。以上为燃料油期货的成功推出打下了一定的市场基础。
